« Grâce à l'IA, six d'entre nous peuvent faire le travail de soixante analystes »

Le gestionnaire de fonds de Flandre orientale Value Square travaille avec AI pour sélectionner des actions depuis environ deux ans. « En raison de règles plus strictes, les analystes suivaient à peine les petites actions. L'IA nous aide à y parvenir. »

Koen Hoffman, PDG du gestionnaire de fonds Value Square à Gand, nous fait parcourir un rapport d'analyse d'une société cotée en bourse de taille moyenne. Les forces et les faiblesses de l'entreprise sont décrites en détail. Le secteur, la rémunération du top management, les leviers opérationnels et les principaux risques financiers sont également largement couverts. Cela ressemble au travail d'un analyste qui a fait un travail très minutieux. « Mais le rapport a été sorti de l'ordinateur en dix minutes », explique l'analyste Wouter Verlinden.

C'est parce qu'il a été créé par l'IA. « Nous alimentons les outils d'IA avec des données très ciblées », explique Verlinden. « Les rapports annuels, bien sûr, mais aussi les transcriptions des appels aux analystes, les présentations destinées aux analystes et aux investisseurs, les articles de presse, les informations sur la direction, ses antécédents et le montant de sa rémunération en actions. »

Le résultat n'est pas encore parfait, admet-il. « Il faut voir le résultat comme le travail d'un analyste junior. Il y a peut-être une autre erreur. Le contrôle humain est donc toujours nécessaire. » Verlinden estime le taux d'erreur à 2 à 3 %. « En alimentant correctement le modèle, nous minimisons le risque d'hallucinations. »

Essais et erreurs

Verlinden, qui a également une formation en informatique, a commencé à expérimenter prudemment l'IA il y a deux ans. Il est rapidement devenu évident qu'il ne fallait pas sous-estimer les possibilités. « Dans le domaine de la recherche boursière, l'IA permet des gains de productivité sans précédent », déclare le PDG Hoffman. « Nous sommes maintenant six à effectuer le travail de soixante analystes. » C'est pourquoi Value Square a également recruté un spécialiste des données d'EY pour l'aider à créer des modèles d'analyse fiables.

« Cela s'est produit après de nombreux essais et erreurs. Nous avons déjà changé de modèle dix fois parce que de nouvelles plateformes sont devenues si souvent disponibles », explique Kris Hermie, directeur général et directeur des investissements de Value Square. « Deux personnes ne peuvent pas suivre tous les nouveaux outils en cours de développement. »

« Le grand avantage de l'IA est que vous pouvez consulter rapidement un plus grand nombre d'entreprises. Pour nous, il est très important de pouvoir nous analyser davantage », explique Hermie. « Nous nous sommes toujours concentrés sur les petites et moyennes entreprises cotées en bourse. En raison des règles d'investissement plus strictes qui ont suivi la crise financière, les banques et les bourses ont considérablement réduit l'analyse de ce type d'actions. Certaines actions ne sont plus suivies, ou seulement par deux ou trois personnes », explique Hermie. « Dans ce cas, il est intéressant de générer soi-même une capacité d'analyse supplémentaire. »

Ces analyses ont considérablement évolué au cours de l'année écoulée. « Le plus important est d'optimiser les instructions, les commandes que vous donnez au modèle de langage », explique Hermie. « Une bonne invite explique l'ensemble du processus d'investissement de Value Square au modèle d'IA, bloc par bloc, de sorte que l'analyse qui en résulte montre parfaitement ce que vous recherchez chez une entreprise en tant qu'investisseur. Grâce à l'intégration dans notre propre base de données, nous pouvons évaluer les investissements en capital d'une entreprise par rapport aux commentaires de nos pairs. Par exemple, l'analyse ne se limite pas à cette entreprise en particulier, mais l'analyse des pairs est immédiatement dérivée. »

Modèles chinois

Les analyses de l'IA ont également permis de placer de nouvelles entreprises sur le radar de Value Square. Ionos, par exemple, une société d'hébergement allemande similaire à Combell, qui devrait faire mieux après quelques mauvais trimestres, et Krones AG, une société allemande « champion caché » dans le secteur des boissons. « Nous prenons nous-mêmes la décision finale d'investissement », souligne Hermie, « mais l'analyse de base réalisée par l'IA nous aide.

Value Square a récemment présenté un certain nombre de family offices pour montrer ce que l'évolution de l'IA signifie pour les analystes. Les cinq modèles d'IA les plus utilisés pour les applications dont ils ont besoin incluent pas moins de trois modèles chinois, avec Minimax et Kimi aux première et deuxième places. Gemini 3 de Google occupe la troisième place, Deepseek la quatrième. Les modèles de langage n'ont pas été développés pour effectuer de gros calculs, vous devez donc absolument faire attention aux modèles gratuits, prévient Hermie. « Mais les modèles les plus avancés font la même chose que les personnes à qui on pose une question mathématique difficile : ils ajoutent une calculatrice. »

Reste à savoir si Value Square obtient désormais également des rendements plus élevés grâce à l'IA. Un récent aperçu des fonds qui ont le mieux investi dans les actions belges l'année dernière place Value Square au deuxième rang après Econopolis. Le rendement de 20 % était juste inférieur à la performance de l'indice boursier bruxellois Bel20.

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Références

• Source : De Standaard
• Lien : https://www.standaard.be/economie/beleggen-met-hulp-van-artificiele-intelligentie-we-doen-met-zes-het-werk-van-zestig-analisten/139451177.html
• Auteurs : Pascal Dendooven
• Foto : Fred Debrock
• Date : 17/03/2026

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