Le gestionnaire d'actifs du coin a-t-il encore de l'avenir ?

Bien que le marché soit en pleine croissance, de nombreuses petites banques privées et gestionnaires d'actifs se mettent sous le feu des projecteurs. Ils font référence à la hausse des coûts due à des réglementations plus strictes et à l'innovation numérique. Mais tout le monde ne pense pas à vendre. « Nous ne voulons pas que nos clients se retrouvent avec des types perspicaces. »

Cinq minutes. C'est tout ce dont Philippe Benijts a besoin pour comprendre qu'il ne veut pas vendre le gestionnaire d'actifs qu'il contrôle si des concurrents plus importants proposent une opération de rachat.

Avec plus de 400 millions d'euros d'actifs clients à son actif, DDEL Portfolio Solution, où Benijts travaille depuis dix ans, est peut-être l'un des gestionnaires d'actifs les moins connus du pays. Mais comme de plus en plus d'acteurs du secteur recherchent une plus grande envergure, la DDEL bruxelloise frappe également régulièrement à la porte.

Le message de Benijts est clair. « Nous voulons rester totalement indépendants. De nombreux acheteurs potentiels considèrent notre clientèle comme une marchandise », affirme-t-il. « Nous ne voulons pas que nos clients se retrouvent avec des types perspicaces. Avant de rejoindre DDEL, j'ai également travaillé dans le secteur de la banque privée. Je ne veux pas retourner à le côté obscur. '

La DDEL fait progressivement partie des derniers Mohicans parmi les petites banques privées indépendantes et les gestionnaires d'actifs de notre pays. La Belgique compte une trentaine de banques privées, de gestionnaires d'actifs et de maisons de bourse qui se concentrent sur des services financiers spécialisés pour les clients fortunés. Ce marché est dominé par les quatre grandes banques belges et six autres acteurs majeurs, qu'ils soient détenus ou non par un groupe étranger.. Ensemble, ils représentent plus de 90 % des quelque 480 milliards d'euros d'actifs gérés dans le secteur.

Outre ces grands acteurs, il existe une vingtaine de banques privées de taille moyenne et d'acteurs de niche. Cela inclut des succursales de banques internationales, mais aussi des boutiques belges indépendantes qui, comme DDEL, gèrent moins d'un milliard d'euros d'actifs.

Ce club de petites boutiques occupe une place de premier plan auprès des acheteurs potentiels. Et tout le monde ne dit pas non lorsqu'un concurrent vous appelle avec un offre que vous ne pouvez pas refuser. Juste avant Noël, il a été annoncé que Van Lanschot Kempen, cotée aux Pays-Bas, avait mis la main sur le conseiller en actifs anversois Accuro.. Il y a près de trois ans, les Néerlandais ont également racheté la société belge Mercier Vanderlinden. La succursale belge de Van Lanschot est connue sous le nom de Mercier Vanlanschot depuis le Nouvel An et n'exclut pas de nouvelles acquisitions.

Plus tôt l'année dernière, il a été annoncé que Frank Vlayen, l'ancien PDG du géant néerlandais de l'investissement Waterland, avait acquis la moitié des actions de Leo Stevens Private Banking, également à Anvers. Au cours des années précédentes, la banque privée Dierickx Leys avait mis la main sur de petites sociétés de courtage telles que Lawaisse à Courtrai et Van Goolen à Anvers. Le Brussels Leleux a pris la tête de la petite société de courtage de Flandre orientale Bockland. « Tout le monde parle toujours à tout le monde dans ce secteur », explique un observateur. « Mais aujourd'hui, le marché évolue vraiment. Au moins une d'entre elles sort chaque année. '

Cependant, le métier de banquier privé n'est pas exactement un métier sans avenir. Les entrepreneurs réfléchissent de plus en plus à la manière de transférer leur entreprise et leur patrimoine à la prochaine génération, une tendance dont presque tous les acteurs du secteur financier capitalisent. De grands noms tels que KBC, Belfius et récemment ING Belgium ont annoncé leur intention d'étendre de manière significative leur réseau de banque privée.

Un marché lucratif

Les consultants affirment depuis des années que les marges bénéficiaires y sont plus élevées que dans le reste de l'Europe. En outre, les Belges n'ont généralement aucun problème à sous-traiter entièrement la gestion de leurs actifs à la banque. Cette gestion discrétionnaire, comme on l'appelle dans le jargon, est généralement moins coûteuse pour une banque que la mise en place d'une équipe chargée d'aider les clients en leur fournissant des conseils personnalisés. Cela fait de la Belgique, un marché assez fragmenté de la banque privée, un terrain de chasse intéressant pour les banques ambitieuses en quête d'envergure.

À un moment donné, vous atteignez un point de rupture et vous vous rendez compte qu'il vaut mieux rejoindre un autre groupe.
- Yves Van Laecke (directeur commercial de Bank Nagelmackers)

D'autre part, il est nécessaire d'investir massivement dans de nouvelles applications numériques et des mesures pour suivre les réglementations plus strictes. Il y a cinq ans, l'arrivée de ce que l'on appelle les directives européennes MiFID pour la protection des consommateurs a déjà obligé les banques et les bourses à faire face à des tonnes de formalités administratives supplémentaires. Entre-temps, des exigences ont été ajoutées pour sélectionner les clients, professionnaliser la gestion et vérifier si l'entretien interne est de mise. Pour ceux qui ne disposent pas d'une masse critique suffisante, cette tâche devient de plus en plus difficile.

« L'une des principales raisons pour lesquelles les petites entreprises s'associent à un concurrent plus important est que leurs coûts ne cessent d'augmenter en raison de réglementations plus strictes », explique Jason Kalamboussis, analyste bancaire chez ING. « Vous devez investir dans les contrôles et la conformité en matière de blanchiment d'argent, en vérifiant si les règles sont correctement respectées partout. »

Tout le monde ne peut pas faire face à la hausse des coûts, ajoute Yves Van Laecke, directeur commercial de Banque Nagelmackers. « Le superviseur impose des exigences de plus en plus strictes, qui ne sont pas toujours proportionnelles à la taille de la banque ou du gestionnaire d'actifs qui doit s'y adapter. Certaines maisons souhaitent conserver leur indépendance, mais ne disposent pas des outils ou des ressources nécessaires pour répondre à toutes les exigences de la réglementation. À un moment donné, il y a un point de rupture et on se rend compte qu'il vaut mieux rejoindre un autre groupe. '

« En effet, ces réglementations plus strictes sont souvent utilisées pour expliquer pourquoi les petites maisons s'exposent », répond Hans De Schouwer d'Accuro. « Mais ce n'est pas pour cela que nous avons choisi Van Lanschot. Vous vous posez peut-être des questions quant à la proportionnalité de certaines mesures, mais en soi, ces réglementations ne sont pas si étouffantes. Avec Accuro, nous avons reçu une proposition de vente tous les deux ans, mais nous avons toujours pu procéder seuls. Si nous vendons maintenant, c'est parce que nous partageons les mêmes valeurs que Mercier Van Lanschot et, ensemble, nous pouvons devenir l'un des acteurs les plus pertinents du conseil en investissement en Belgique. »

Près de Gand Value Square, fondée il y a près de vingt ans par certains des anciens de l'ancienne banque de valeurs mobilières Bank Corluy, selon le PDG Koen Hoffman, beaucoup a été investi dans la professionnalisation et la numérisation ces dernières années. « Cela a demandé beaucoup de temps et d'énergie, mais nous en récoltons maintenant les fruits. À partir du intégration des nouveaux clients à la gestion de nos actifs sous gestion : tout est automatisé. Cela doit également être fait pour survivre. Vous avez des paramètres qui semblent très imposants de l'extérieur, mais qui s'exécutent sur des systèmes sous-jacents complètement obsolètes. Tôt ou tard, ils se rencontrent. '

Nous ne sommes pas le genre de banquier qui se déplace dans une voiture de luxe ou qui a besoin d'un bureau chic. Nous maintenons les coûts à un niveau bas.
- Philippe Benijts (partenaire DDEL Portfolio Solution)

Benijts de DDEL Portfolio Solution ne nie pas que les réglementations ont considérablement augmenté les coûts d'exploitation. « Mais nous ne sommes pas non plus le genre de banquier qui se déplace dans une voiture de luxe ou qui a besoin d'un bureau chic. Nous maintenons les coûts à un faible niveau, nous nous spécialisons dans la gestion passive d'actifs et ne faisons rien sélection de titres ou des spéculations. Par conséquent, nous n'avons pas non plus besoin d'un important back office ou d'équipes d'analystes. Nous ne faisons pas non plus de marketing et travaillons par le bouche-à-oreille. Mais les bénéfices sont là, et notre croissance est comparable à celle d'une marée noire. Environ un cinquième de nos clients travaillent eux-mêmes dans le secteur bancaire. Certains d'entre eux sont même PDG d'une grande banque. '

Cependant, selon un expert bancaire, une approche distincte ou l'exploitation d'un créneau spécifique ne garantit pas que vous puissiez suivre votre propre cours pour toujours. « Il se peut que vous vous heurtiez encore à des murs à un moment ou à un autre. Supposons que vous commenciez comme une petite maison indépendante, avec des connaissances et des membres de votre famille comme premiers clients. Au fur et à mesure de votre croissance, vous rencontrerez tôt ou tard des clients potentiels qui demandent les mêmes services et produits plus rapidement que dans les grandes maisons où ils sont déjà clients. Il est de plus en plus difficile de se démarquer de ces concurrents. Par exemple, ils peuvent se permettre une équipe de sept analystes, mais pas vous. '

Faire ses achats à Carrefour

Hoffman n'est pas d'accord. « Nous ne voulons pas jouer le rôle d'une banque privée, nous avons notre propre visage. Nous faisons tout ce qui est en notre pouvoir pour que notre modèle d'affaires reste aussi simple que possible. Avec nos fonds, nous nous concentrons sur l'investissement axé sur la valeur et nous ne faisons pas de choses comme le capital-investissement, c'est-à-dire l'investissement dans des sociétés qui ne sont pas cotées en bourse. L'année dernière, nous avons continué de croître, notamment grâce aux retours que nous avons pu présenter à nos clients par le passé. Nous voyons de plus en plus de personnes désireuses de nous parler. Ils trouvent donc leur chemin vers notre magasin spécialisé situé au coin de la rue. '

Il y a encore de la place pour les nouveaux venus. Les gens ne vont-ils pas encore dans une épicerie fine ?
- Koen Hoffman (PDG de Value Square)

Cependant, aucun nouveau magasin spécialisé ne semble avoir été ajouté. DDEL, Value Square et quelques autres acteurs indépendants qui existent encore aujourd'hui ont été fondés au début des années 2000 par des banquiers privés et des gestionnaires d'actifs qui souhaitaient travailler pour leur propre compte. Mais vous n'avez pas vu ce genre d'initiatives depuis des années. « En tant qu'anciens banquiers privés, nous avons nous-mêmes commencé à travailler avec Accuro en 2006 », explique De Schouwer. « Aujourd'hui, ce serait beaucoup plus difficile. Ne serait-ce que parce que vous avez besoin de beaucoup plus de personnel. Le la guerre des talents joue également un rôle : vous ne trouverez pas de responsable de la conformité à chaque coin de rue. '

Cela ne veut pas dire que vous n'avez aucune chance si vous deviez lancer votre propre gestionnaire d'actifs aujourd'hui, explique Hoffman. « Si tu le veux vraiment, tu peux le faire. Le régulateur est devenu plus strict, mais ce n'est pas déraisonnable. Vous devez également faire les choses le plus efficacement possible : si votre intention est de gérer 1 million avec dix personnes chacune, vous n'y arriverez pas. Mais il y a certainement de la place pour les nouveaux venus. Comparez cela au shopping : vous pouvez toujours faire vos courses au Carrefour, mais vous ne jurerez que par la charcuterie pour certaines choses. C'est également le cas dans le monde des gestionnaires d'actifs. '

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Source : De Tijd

Lien : https://www.tijd.be/ondernemen/banken/heeft-de-vermogensbeheerder-om-de-hoek-nog-een-toekomst/10518963.html

Auteur : Pieter Suy

Date : 16 janvier 2024

Photo : Photo de Scott Graham sur Unsplash