Dix entreprises belges battent Warren Buffett

Le développeur d'immobilier logistique VGP a reçu mardi soir le Value Creation Award en tant qu'entreprise belge ayant créé le plus de valeur ajoutée au cours des dix dernières années. Avec neuf autres Belges, VGP a acquis la holding Berkshire Hathaway de Warren Buffett.

Depuis 2007, le gestionnaire d'actifs gantois Value Square dresse une liste annuelle des entreprises belges qui ont créé la valeur la plus fondamentale au cours des dix dernières années. Il les compare toujours à l'investisseur axé sur la valeur par excellence : la holding Berkshire Hathaway détenue par le légendaire superinvestisseur américain Warren Buffett.

« Pour calculer la valeur fondamentale, nous supposons l'évolution de la valeur comptable par action, ajoutée aux dividendes nets versés », explique Patrick Millecam, associé et gérant d'actifs senior chez Value Square. La valeur comptable est égale aux capitaux propres de l'entreprise. Cela augmente lorsqu'une entreprise transfère des bénéfices, ou diminue lorsqu'elle perd.

13,6 %
- Au cours de la dernière décennie, Warren Buffett a réalisé une création de valeur de 13,6 % par an.

Entre 2013 et fin 2023, Buffett a réalisé une augmentation de valeur de 259 %, soit 13,6 % par an. C'est plus modeste que ses réalisations historiques. Depuis qu'il a pris le contrôle de Berkshire Hathaway en 1964, il a réussi à augmenter la valeur comptable de sa société holding de 18,3 % par an en moyenne. Le prix a augmenté en moyenne de 19,9 % par an. « Preuve que le cours de l'action suit la création de valeur fondamentale sur le long terme », souligne Millecam.

Bien que Buffett soit ainsi devenu un peu plus facile à battre, seules dix sociétés belges cotées en bourse y sont parvenues au cours de la dernière décennie. VGP est en tête de liste et a reçu la médaille d'or pour la troisième année consécutive. Le promoteur et propriétaire de parcs logistiques, contrôlés par les familles Van Geet et Van Malderen, créait 25,5 % de valeur par an.

La famille Van Geet a réussi à sortir indemne de la crise des taux d'intérêt et s'est mieux comportée que de nombreux autres développeurs.
- Patrick Millecam

« L'action VGP a fortement perdu en 2022 en raison de la hausse soudaine et abrupte des taux d'intérêt, mais elle a pu compenser une partie de cette perte en 2023 », explique Millecam. « Dans dix ans, les investisseurs de VGP ne devraient pas s'en plaindre. Le rendement du marché boursier est de 619 %, soit 21,8 % par an. La famille Van Geet a réussi à sortir indemne de la crise des taux d'intérêt et s'est mieux comportée que de nombreux autres développeurs. Au lieu de taux très bas, nous avons maintenant des taux d'intérêt plus normalisés. VGP doit ses solides performances à l'accent mis sur les meilleurs sites. Les parcs sont situés à proximité de centres résidentiels ou de production concentrés facilement accessibles. VGP surfe également sur la tendance de long terme du commerce électronique, pour lequel un immobilier logistique de qualité est essentiel. '

Mélexis

La médaille d'argent est décernée à Melexis. C'est la cinquième fois consécutive que le développeur de puces se retrouve bloqué sur le deuxième podium, avec une création de valeur de 22,4 % par an. Melexis bénéficie de l'électrification de la flotte et de la demande accrue de confort et de sécurité dans les voitures, qui nécessite davantage de semi-conducteurs par véhicule. « Il y a en moyenne 18 puces Melexis dans chaque voiture. Une BMW iX entièrement électrique en compte 70, ce qui montre que l'électrification est très importante pour la croissance de Melexis », déclare Millecam.

Floridienne

Floridienne remporte la médaille de bronze. La société holding progresse fortement. L'année dernière, elle s'est classée 52e et Floridienne a réussi à augmenter sa valeur de 17,4 % par an. La performance boursière s'est encore améliorée à 25,5 %. « Floridienne doit son essor à la filiale Biobest, spécialisée dans le contrôle biologique des cultures », explique Millecam. « Pour financer l'acquisition de plus d'un demi-milliard d'euros auprès de son partenaire sectoriel brésilien Biotrop, Biobest a procédé à une augmentation de capital. Des investisseurs de renom, tels que Sofina, M&G et Tikehau, sont intervenus. En outre, Biobest était évalué à plus de 1,1 milliard d'euros. Cette réévaluation a stimulé les actions de Floridienne, qui ont augmenté de plus de 150 % en 2023. '

Les retardataires

En moyenne, les Belges ont créé une valeur ajoutée de 6,59 % sur le marché boursier. Le rendement du marché boursier est proche de cela, avec une hausse de 6,11 %. Il existe un écart important entre certaines entreprises. Comme Bpost, où les investisseurs ont perdu leur part en raison de la perte du contrat de journal et d'une possible fraude lors de son appel d'offres. Cela a annulé l'influence des dividendes importants. Parmi les autres actions dont les cours sont inférieurs à leur valeur fondamentale, citons EVS, Tessenderlo, Smartphoto et Econocom.

L'étude montre également que les entreprises familiales obtiennent de meilleurs résultats que les entreprises qui ne contrôlent pas les actionnaires familiaux. Les entreprises familiales ont enregistré un rendement en bourse de 7,09 %, contre 3,04 % pour les autres.

Les dividendes semblent très importants. Onze entreprises ont pu maintenir ou augmenter leurs dividendes nets pendant au moins dix ans : Aliaxis, Barco, Brederode, Care Property, Econocom, Etex, Lotus, Sofina, Texaf, UCB et WDP.

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Références :

• Source : De Tijd
• Lien : https://www.tijd.be/markten-live/nieuws/aandelen-brussel/tien-belgische-bedrijven-kloppen-warren-buffett/10547384.html
• Auteur : Serge Mampaey
• Date : 22/05/2024