Appel à l'intention des investisseurs - décembre 2025

Lors de l'appel aux investisseurs, Value Square a fait le bilan de l'année boursière écoulée, qui, contrairement aux attentes de nombreuses personnes, a été marquée par des rendements remarquablement élevés. Les principaux indices boursiers ont enregistré de solides rendements, les indices boursiers enregistrant un bénéfice moyen compris entre +13 % et +20 %. Les obligations se négocient également avec un léger bénéfice cette année. Et tout cela malgré les tensions géopolitiques persistantes et la volatilité persistante des droits d'importation.

L'aperçu du marché a souligné que les grandes capitalisations et les valeurs technologiques américaines en particulier ont enregistré de meilleurs résultats que le reste du marché ces dernières années. Mais cette surperformance est en grande partie le résultat d'une expansion multiple plutôt que d'une croissance supérieure des bénéfices. Les petites et moyennes capitalisations, tant aux États-Unis qu'en Europe, restent en revanche à des valorisations historiquement basses. Value Square y voit d'importantes opportunités, car la croissance fondamentale des bénéfices des petites entreprises est restée largement intacte. De plus, l'Europe semble être valorisée de manière relativement attrayante par rapport aux États-Unis, surtout si la croissance des bénéfices attendue est atteinte en 2026 et que les grands programmes d'investissement commencent à porter leurs fruits.

En outre, une attention particulière a été accordée aux risques macroéconomiques, notamment le niveau élevé de la dette publique, les tensions géopolitiques et la durabilité des investissements massifs dans l'intelligence artificielle réalisés par les grandes entreprises technologiques. Alors que certains segments liés à l'IA montrent des signes de surchauffe, la situation actuelle, selon Value Square, n'est pas comparable à celle de la bulle technologique de 2000, car les principaux acteurs actuels sont rentables et génèrent de solides flux de trésorerie disponibles. Il existe néanmoins quelques excès à la périphérie des principaux acteurs. De quoi surveiller de près en 2026...

La section thématique était axée sur la démographie et la productivité en Europe. La combinaison de l'augmentation des dépenses de retraite, tant en termes de nombre de bénéficiaires que de montants, et d'une population active en baisse relative exerce une pression structurelle sur les finances publiques. L'intelligence artificielle est souvent présentée comme une sorte de solution magique, mais bien qu'elle puisse accroître la productivité dans de nombreux secteurs, Value Square reste plus réaliste et prudente dans ses prévisions à cet égard.

En interne, l'IA est utilisée, entre autres, comme outil de support dans le processus d'analyse, sans pour autant remplacer le rôle des décisions humaines.

Enfin, pour 2026, Value Square a réaffirmé sa stratégie à long terme : investir de manière disciplinée dans des entreprises de qualité sous-évaluées présentant des marges plus élevées et un bilan plus défensif. En outre, la préférence est donnée aux sociétés ayant une politique de dividendes et un programme de rachat d'actions attractifs. Selon l'équipe, le meilleur ratio risque-récompense se maintient actuellement dans le segment des petites et moyennes capitalisations.