Lettre trimestrielle 30/06/2026

Entre deux vagues de chaleur, nous prenons le temps de faire le point sur le premier semestre et d'anticiper ce que 2026 nous réserve encore. Nous vous souhaitons un agréable été, en espérant que vous puissiez profiter de vos proches, vous détendre et savourer la nature, un bon livre et de nouvelles sources d'inspiration.

Mers agitées

Nos rendements mensuels depuis le début de l'année témoignent d'une période particulièrement mouvementée. Fin février, les actions affichaient de très belles performances. Un mois plus tard, ces gains avaient totalement fondu suite aux bombardements américains et israéliens en Iran. Trois mois plus tard, le creux de mars est déjà oublié après l'instauration d'un cessez-le-feu dans la région du Golfe.

En Ukraine, l'agression russe se poursuit malheureusement sans relâche, entraînant une immense souffrance humaine des deux côtés.  

Énergie et IA

Pour naviguer dans ces eaux troubles, nous gardons le cap en surveillant les écueils et les signaux, d'une part concernant l'approvisionnement énergétique et les prix du pétrole et du gaz, et d'autre part les opportunités offertes par l'intelligence artificielle, sans oublier les risques de surinvestissement dans ce secteur. Même pour les géants technologiques américains extrêmement rentables, les sommes colossales consacrées aux nouveaux centres de données pèsent sur leurs flux de trésorerie. Certains d'entre eux feront même appel aux marchés financiers dans les semaines et mois à venir pour lever de nouveaux capitaux.

L'impact de l'IA sur le reste de l'économie est désormais l'éléphant dans la pièce. Les emplois de dizaines de millions de personnes à travers le monde pourraient déjà être remplacés par l'IA générative et les agents IA. Cela pourrait fortement perturber la cohésion sociale. Parallèlement, les innovations technologiques ont toujours permis, par le passé, la création de métiers totalement nouveaux. Les années à venir s'annoncent passionnantes !

Comment investir aujourd'hui

Value Square maintient le cap en investissant, comme toujours, dans des entreprises qui proposent des services et fabriquent des produits dont les gens auront toujours besoin. Et ce, sans payer le prix fort pour ces sociétés. Des analyses financières approfondies nous orientent vers des entreprises sous-évaluées, présentant des ratios cours/bénéfice, cours/valeur comptable et cours/flux de trésorerie acceptables, ainsi qu'un endettement relativement faible. Ce dernier point est crucial en cas de hausse des taux d'intérêt. Ceux qui sont trop endettés risquent l'asphyxie s'ils doivent soudainement payer des intérêts beaucoup plus élevés.

Quoi qu'il en soit, les actions offrent, à plus long terme, une bonne protection contre l'inflation. Mettez donc votre épargne au travail à temps.

Portail numérique KBC Securities Services

Désormais, KBC Securities vous offre la possibilité de consulter les rapports périodiques relatifs à votre portefeuille via une boîte de réception numérique.

Comment activer cette boîte de réception numérique ?  

• Rendez-vous sur https://securitiesservices.kbc.be/en/tools/digital-inbox.html  

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C'est beaucoup plus sûr que l'envoi par courrier postal. Si vous souhaitez utiliser ce service, il vous suffit de vous connecter dès que possible.

Appel aux investisseurs

Notre webinaire trimestriel sur le deuxième trimestre a eu lieu le mardi 7 juillet. Si vous l'avez manqué, vous pouvez via ce lien visionner la vidéo.

Agenda de l'automne

Une série de réunions d'information et de séminaires est prévue pour l'automne, mais nous vous communiquerons plus de détails à ce sujet ultérieurement.

Nous nous réjouissons de vous rencontrer lors de l'un de ces événements ou lors d'un entretien personnel.  

En attendant, restez informé en nous suivant sur notre page LinkedIn : https://www.linkedin.com/company/value-square/.  

Pascal Cornelis – Yves Van Laecke - Kris Hermie – Patrick Millecam – Cynthia Peeters – Tibo Dewispelaere - Astrid Verlot – Pauline Verhelst – Dieter Engels - Thomas Maes - Jens De Maeseneire -  Koen Van de Vyver - Jens Verbrugge – Petrick Step - Wouter Verlinden - Wim Descamps -  Emiel Beirens - Koen Hoffman

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