Verhouding groei/value nu helemaal scheefgetrokken

Onze selectie nieuws |Geplaatst op 15 januari 2021 door Kris Hermie, CFA

De groei is tweemaal zo duur als value, en de ratio tussen beide ‘stijlen’ noteert nu twee standaardafwijkingen boven het gemiddelde. De rotatie die we gezien hebben in november en die nog altijd aan de gang is, is bemoedigend voor valuebeleggers.

Dat zegt Kris Hermie, CFA (foto), portefeuillebeheerder bij het Gentse Value Square. Hij staat mee aan het roer van enkele wereldwijde en Belgische aandelenfondsen met een value tilt. Sinds de start in oktober 2008, pal tijdens de Grote Financiële Crisis, heeft Value Square Fund Equity World, dat het langste trackrecord heeft, een geannualiseerd rendement opgeleverd van +6,19 procent.

‘Groei is nu inderdaad tweemaal zo duur als value, en de ratio noteert twee standaardafwijkingen boven het langetermijngemiddelde. Dat is extreem geworden. Gelukkig hebben we vanaf november 2020 een bemoedigende rotatie gezien op de markt, die tot op heden doorwerkt. Je ziet duidelijk een cyclisch herstel. Of dit het begin is van een ‘echte’ turnaround, kan niemand met zekerheid voorspellen. Wij positioneren ons niet als macro-economen en focussen ons op de individuele bedrijven.’